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牛刀说:我们怎样过上好日子-2

作者:牛刀 字数:17169 更新:2023-10-09 13:05:51

作为投资人,首先要明了这些市场传达出来的信息,作出理性的判断。  不过,目前股市还没有见底,投资人应该谨慎。到沪市资金成交量放大到1200亿~1500亿元再考虑入市操作,现在即便有套牢的也别轻易放弃筹码。  中国股市才20年历史,当然不能和华尔街200多年的历史相比,但是,有比没有好,只要法制健全,认真规范好,就能真正走向价值投资,也许路途漫漫,也许只是要跨过一步之遥。这一步将极为惨烈,也将极为悲壮。广大中小投资人,应该尽可能地回避这一步,让机构去玩,让管理层来收拾这个烂摊子,你们需要耐心等待,一直到股市规范为止。  实在想做股票的朋友,在大盘走稳的时候,可以从四个方面展开投资:  一是关注人民币的通胀和升值。这条主线将贯穿全年,主导未来短线,一些价值潜力较大而未来价格上涨预期强烈的食品、酿酒、猪肉、粮食、羊绒、旅游、酒店等股票,值得进行短线投资;而人民币继续升值的动力依然很大,纸业、航空、航油、运输类股票将因此而受益。第18节:M2--家庭资产保值增值方略(9)  二是煤炭和医药类股票值得关注。作为能源的替代品和补充,煤炭行业在未来空间巨大,如果国际原油继续飙涨,煤炭股票的上涨就会越强烈;医药类股票在药材资源上占有优势,未来中药材会更加稀缺,而因为环境和气候的变化、污染更加严重和老龄化社会的到来,医药股值得关注。  三是成长性产业和农业股有重估潜质。农业方面政府正在加大投入力度,但是,天不助我,2012年还将出现历史上罕见的灾难,所以,农业不得不投入重金。至于成长型股票,是中国股市的常青树,对新材料、新技术和尖端科技类股票需高度挖掘,重估一切价值。  四是关于有色金属类股票。这些股票这两年让中国股民收益不菲,不妨重点关注稀土和锗锌锑钒钛。  白酒的故事:价格上涨几千倍  通胀是一场灾难,抵御通胀,实际上是对财富的一次避险。大家想想,在电影、小说里,我们的老祖宗在这方面表现出了最可贵的理财智慧。在乱世之中,最后挽救一个家族的绝不是房子,因为房子是最没有用的东西,不仅不会变现,还会是拖累。  林语堂说:"你要一天不得安生,就请客;你要一年不得安生,就盖房子;你要一辈子不得安生,就娶太太。"现在也是一样,如果遇到经济危机,房子也将会拖累一家人。所以,在小说中、电影里和各个家族的传奇里,往往是大太太拿出一些金银细软,名贵字画,或祖传秘方,拯救了一个家族。  有一次,我邀请在上海的朋友去我老家聚聚。中午,我老家朋友做东,吃的是家乡野菜,当时,东道主拿出一瓶酒,我们其中的一位上海朋友当场叫了起来:"哇,还有这个酒啊?最少值一万啊!"  事实的确如此。1980年的玻璃瓶装的老家名酒,当时是5毛钱一瓶,现在在拍卖会上居然有人出价4999元。同样的酒,1991年的也卖到2800元;当时的仿茅台酒包装的瓷瓶装的酒,主要是权贵阶层专享,当时价格8元,现在有人出价18888元。那个时候,中国的大米是农民自己种植,水全部取自地下矿泉水,没有污染;那个时候酿的酒没有造假,那个时候的酒没有勾兑酒精。那个时候的酒不仅醇香,而且留香持久,绵久悠长,延年益寿。  当时的酒,酒窖没到时间绝不开坛,酿造工艺皆为手工,现在已经没法生产了。  要知道,很多家庭尽管有心,却并没有刻意为了增值而存酒,只是为了丰富家庭生活,培养一种纯粹的爱好而进行收藏。没想到的是,几十年过去,居然成为一笔巨大的财富。尽管收藏酒需要一定的条件,比方说需要一个家用酒窖--也有的用恒温冰箱代替,但是,很多藏品不需要复杂的环境,很多朋友都有条件做到,所以,一定不要忽视生活中的收藏。十多年后,很多东西都有价值翻上上百倍的可能。翻上几十倍的收藏品,则比比皆是。第19节:M2--家庭资产保值增值方略(10)  真应验了一句古话:有心栽花花不发,无心插柳柳成荫。  第三节  4万亿刺激经济,我们没有分到一杯羹  建海来上海,我们俩长夜未眠,在上海的大街上边散步边聊天,时而争吵,时而叹息。  今天的中国,通货膨胀、道德崩溃、人人自危、基尼系数已经突破0.5的国际警戒线……这一切,都得从2008年岁末的4万亿刺激经济计划说起。  4万亿刺激经济计划的出台背景  当时的中国,经过长达4年的房地产调控,正在有效地化解房价泡沫,被地产界称作"华南五虎"的碧桂园、珠江、合生创展、富力以及恒大地产,全部出现资金链问题,降价一触即发。而且,万科、中海、金地等深圳品牌房企,已经在全国包括北京、杭州、上海等地开展降幅15%~30%的活动,尽管发生退房潮、断供潮,中介公司开始出现关门闭店的现象,总体房地产市场仍然呈现平稳状态。  当时的宏观经济,主要问题是消费不足,投资过度。如果进行有效调整,只需花两年工夫,中国宏观经济可以说能呈现出美国、印度那样,依托内需全面提高全社会购买力水平,拉动经济增长的良性状态。当时,解决全民免费医疗问题,只需450亿;解决大学生助学问题,只需180亿--就可以保证全国贫困生都能读书;农村刚刚取消农业税,农民消费市场正在启动;经济经过调整,腾飞是指日可待的事。  当时的政府,严格控制楼堂馆所,地方没有什么债务,因此,也没有什么负担。政府励精图治,打下了一个很好的基础。只要房地产一降温,地方政府就不可能有卖地的冲动,粮食生产就不会受到影响,社会稳定,人心思安。  当时中央财政赤字水平不高,无须依赖印钞来向市场注水。因为GDP处在较高的增长状态,而通胀处在很低的水平,根本看不见物价天天暴涨的现象,社会财富的平衡机制也在逐步建立,贫富有些分化,但是,远没有现在这么严重。就我本人而言,我当时在深圳只有20万年薪。上海借浦东开发的余威,经济增长势头比深圳好,我一来上海,年薪就翻一倍,达到40万,当时主管某网站上海房产频道的运营。  可以说,只要坚持调整一年,中国经济就可以解决结构性问题;只要内需扩大,我们的经济就会具有内生的活力。对于国际市场出现的问题我们也应该有能力应对,因此,经济没有大的风险。  但是,2008年9月5日,美国次贷危机越演越烈,雷曼兄弟宣布破产,整个全球贸易受到极大的影响,珠三角和长三角大量的出口企业裁员,约有6000万农民工失业。如果当时能够冷静看待失业,不慌不忙地处理全球经济对中国的影响,这个问题是可以解决好的。只需三招:第20节:M2--家庭资产保值增值方略(11)  一、妥善安置失业的农民工。政府应该就地安置农民工,不让他们返乡,实在无法安置的,就对他们进行一些必要的生活补贴,那个时候没有通胀,只要补贴一点钱,农民工的生活就没有问题,还能争取民心,一旦次贷危机风暴刮过,我们就可以慢慢恢复生产,不必恐慌。  二、迅速梳理所有的出口贸易,寻找一些污染比较严重和劳动密集型而劳动力过于廉价的企业,尽可能对其进行淘汰,进行整个出口企业的结构性调整,留下真正符合中国长期发展需求的产业。  三、调动政府资源,迅速将一批企业转型,向国内寻求市场。当时,韩国、日本的国民自发向政府捐赠黄金和美元,帮助政府渡过危机。中国应该号召国民共渡时艰,救活企业,恢复生产,不遗余力地扩大国内消费。  但是因为中国改革开放30年来从没经历过这么大的经济危机,缺乏经验,没有这么做。  4万亿刺激经济的结果就是通胀全面爆发  现在看来,当时还是有一些主流经济学家提出过不同的看法,但是他们的意见没有得到采纳。我和曹建海、时寒冰当时的意见是,无论如何,政府可以启动主导产业进行重点扶持,但是,不能回到老路上去。因此,我们舌战成思危,争论十大产业的归属问题,利用博客的影响,借用凤凰卫视和中央电视台,各大门户网站和其他媒体,发出我们的声音。  可是,经过不长时间的争论,最后我们看见的,是4万亿刺激经济计划。  我们很清楚,国家拿不出4万亿。一是4万亿的国债要卖出去是不可能的;二是当时正处在加息和提高存款准备金的通道,突然拐弯放松银根的环境还不具备,因为中国经济的结构性调整正在进行,突然拐弯,等于5年的努力功亏一篑;三是依赖社会集资、民间力量筹措资金更不可能。  我们研究来研究去,最后吓出一身冷汗,因为我们发现,决策层只有一个办法,那就是印钞。  中国是个高储蓄率的国家,印钞就是把老百姓的储蓄全部稀释,最后的结果就是通胀,这是经济学的一个基本常识。而且,我们的社会保障制度还很不完善,老百姓的储蓄是对自己的保障。把老百姓的储蓄稀释掉,这是绝不能干的事情。所以,我们无论如何也不敢相信。  结果,数据出来,2009年M2增速高达29.7%,我们傻了。我们减去当年的GDP增速,除掉外汇占款,发现实际当年货币贬值高达14.6%。更重要的是,这4万亿的投资,一下将地方政府负债提高到了12万亿的水平。地方政府为了以投资拉动增长,反而更加需要利用民间资金。民间财富由此大大缩水。  以后我们怎么活?第21节:M2--家庭资产保值增值方略(12)  遇上这样的事,遇上这样的时代,我们除了痛惜,还能怎么办?现在来挽回这个局面,已经没有机会。所以,我写过一篇博客,表达了这样的看法:2011年中国宏观经济关键字--耗!  不管是股市还是房市,目前都已经岌岌可危。时至今日,我们仍然没有看到改革的意愿和方向。  我们来算一笔账。中国最大的一笔财富,是外汇储备。但是,我告诉大家,中国外汇储备能够流动的数量不到6000亿,所谓的3万亿,只是一笔数据。1.1万亿的美国国债,只要美联储开始收货币,就必然会放国债,到时还要中国增持美国国债,预期会让中国增持到1.5万亿;两房债券6000亿,基本是死账;其他债券和高盛控制的外汇资产,高达7000亿。中国还能用多少能流动的美元?而现在,国际量子基金准备1.2万亿美元做空基金,准备对中国的金融体系发动攻击,6000亿的外汇储备也面临灭顶之灾。所以,死撑房价是不可能的,因为房贷危及金融。  国内,地方政府的"黑窟窿"根本填不满。唯一的办法就是继续稀释老百姓的储蓄,继续通胀。现在,江河干涸,耕地被毁,山林遭灾,农民不事耕种,工人不事生产,刘易斯拐点已经隐现;未来的趋势,已经使人很难预料。我预计,决策层最近会出台一系列办法,但不能抱大的期望,因为,一个经济体系已经被破坏,修复起来不是那么容易。  第四节  M2,看不懂的二律背反  中国的M2里外不是人  中国有句古老的歇后语,叫做:猪八戒照镜子--里外不是人。  中国的M2现在就是里外不是人。对里,货币贬值,通胀爆发;对外,人民币单边升值,吸引大量人民币到全球消费,去为美元创造GDP,去为全球拉动经济增长。这种现象,是宏观经济上的二律背反。  二律背反,原出希腊文ANTINOMI,指自然界存在的两种运动力量之间呈此消彼长、此长彼消、相背相反的作用。  在康德的哲学概念中,二律背反是指对同一个对象或问题所形成的两种理论或学说,虽然各自成立但却相互矛盾的现象,又译作"二律背驰"、"相互冲突"或"自相矛盾"。  我们不去研究宇宙,那太过辽阔,不是我们这本书的要义,我们也不去思考哲学关于二律背反的深刻而烦琐的命题。我们要做的,是考虑宏观经济学上货币理论的二律背反,这是与我们的利益息息相关的事。  在宏观经济学上,二律背反是对民众的双重掠夺。最后集中在通胀爆发上,最主要的数据反映是M2,最本质的特征是掠夺。  我很难设想,为什么中国宏观经济会出现这种状态?就像我不明白,2011年5月,长江中下游五省,为什么遭遇百年难遇的巨大旱灾,却在6月份逆转,又遭遇百年难遇的巨大洪涝。这么短的时期内,旱,涝,气候变化的两极不期而遇,一同作用于同一个地方,这难道是大自然的二律背反?这叫粮食作物怎么存活?这叫大江大湖如何润泽?鄱阳湖、洞庭湖、太湖刚刚还是一片草原,湖底朝天,鱼虾晒太阳,一转眼,连下暴雨,洪水滔滔。第22节:M2--家庭资产保值增值方略(13)  自然界的现象和宏观经济的市场表现如出一辙。  从经济层面来说,一场大的危机正在来临。  从外围来看,美元只要结束QE2,其实就等于美元十年熊市结束,即将开始走强。美元走强,极易造成美元回流,本来中国正在发生洪涝,到处都是钱,而这些钱的很大一部分都被锁死在房地产和黄金上,江湖突然干涸,流动性一夜之间悄悄不见了,房市、金市受到的冲击前所未有,价格狂跌。  从内部来看,决策层正在为中小企业破产倒闭、失业率造成社会动荡、通胀高居不下而伤透脑筋,货币政策无法进退,最好的收缩时机应该是2011年。而实际上在2011年,为了保住地方政府的一些低效、过剩的投资项目,M2依然保持16%的增长,通货依然在膨胀,以致政策无法在遏制通胀上显示效能,错失消解通胀的良机。  这个时代,是一个钱多而投资者对投资格外谨慎的时代,中国城乡居民在选择投资理财品种的时候,一定要坚持长、中、短期科学搭配的原则。长期的投资应该选择名贵中药材、名贵玉石和部分黄金等护家之宝,投资可以传代,而且升值空间预期强烈的品种;中期的可以配置一些保险产品,特别是有稳定回报的产品,有实力的家庭可少量在低位配置一些房产;短期的,可以配置一些股票、债券和外汇等现金资产,以备不时之需。  投资者要时时关注M2的变化,一发现M2超速,在短线产品上即可适量减仓,转而将资金投到中长线产品上。如果M2正常运行,那么,你可以适度给短线产品增仓。  现金为王的时代已经来临  现金资产是现代投资的主要资产来源,在市场上一向称王,这个属性是不可改变的。对于家庭理财来说,配置现金资产是主要的理财方式。不动产只适合使用其属性,借钱缴首付的家庭一定要十分理性,这些杠杆式的投资会有获利,但是,收益一向和风险并存,资本市场从来就不承认只有收益没有风险的事。  现代金融战是一场隐蔽的战争,所有正在被大肆吆喝宣传的金融产品,最后的命运都是大起大落。  大家必须明白一个道理,有钱赚的事,有谁会去市场上到处吆喝,先告诉别人?那不是明摆着的事吗?大家想想,天上会下钞票吗?我的一位老家朋友,收藏白酒长达30年,从没跟谁提起过,只是现在白酒拍出了高价,才将自己的收藏公布于世。这种悄悄赚钱的事,才是最小众的长线获利的可靠保证。  中国的房价,几乎现在所有的媒体都在吆喝,弄得全民都知道买房子是很赚钱的事,市场上到处都是买房子赚钱的传奇。这样的事,可能持续吗?不可能,最后的结果就是,房价怎么涨上来,就怎么跌回去。只不过,涨上来时,轰轰烈烈;跌回去时,凄凄惨惨。第23节:M2--家庭资产保值增值方略(14)  千万不要相信房价只涨不跌的鬼话,谎言一捅就破。  出手救房地产最后的结局大家也看得清清楚楚,那就是,政府增加负债15万亿,而且还将持续增加;其次引发全面恶性通胀。谁来承担最后的恶果?所有贷款买房的人。  所以,对于一个家庭而言,当然可以合理负债,但面对现在这么高的房价,你的家庭负债能回到合理范围吗?  十年前,每一轮危机爆发之前,都是持有现金资产和持有不动产的人之中有一半的人大获全胜,但具体是哪一半人获胜,视他们在哪个国家而定。在金融市场高度发达的国家,一爆发危机,持有现金资产的大多缩水;在发展中国家,一爆发危机,持有不动产的很多人就恨不得跳楼。中国属于发展中国家,持有不动产的人必遭劫难。  十年后的现在,我们理性回顾这场危机爆发之初的情形,可以看到,目前,持有现金资产的人大获全胜。房地产信托年化收益率超过20%;信托理财产品,年化收益率有的达到13%;民间借贷年息200%,月息突破30%。这场危机的端倪已经预示了什么,一清二楚。  资本市场现金资产为王的时代已经来临。  谁来监督M2  M2关系到所有人的切身利益,而绝大多数人却无法影响M2的决策。这才是M2必然走向崩溃的主要原因。  在美国,总统可以随时发出指令,打击利比亚,生擒卡扎菲。但是,总统没有权力将M2提高哪怕是1%。M2的任何变动,都须及时公布,随时接受公众的监督;M2如果突破目标上限,一定要经过国会成员举手表决。而在中国,M2疯狂上涨到29.7%,百姓居然一无所知,直到央行于第二年年初公布宏观经济数据时,才公布于世。此时,所有投资人才大吃一惊,叹息错过了最佳的投资节点。不仅损失巨大,而且感受到强烈的不公平,因为当时央企掌握了最早的信息,提前布局市场,抢占了土地资源。  而等普通投资人醒悟过来,房价已经大幅上涨50%,有的地方甚至上涨了100%。  昨天,媒体还在说"买房就是爱国",鼓励大家买房子,因为买房子才能刺激经济,而今天,房子早已炙手可热,转手就可赚大把的钞票。有的城市,买一套房子居然要找市长批条子,而一张条子有时可抵50万。  谁能看得懂,这究竟是为了什么?  正如宇宙和自然有着不可逆转的规律。经济自有的规律,任何人擅自违背,必将受到惩罚。  我相信,终会有一天,中国的M2也能在法制的约束下,接受万民的监督,不再重复如此巨大的错误。  不过,即使我国的相关数据系统还不如西方国家成熟,我们也一定要紧盯M2的变化,适时变动配置我们的资产,实现增值保值的目的,不让我们的血汗白流。第24节:美元指数--全球经济趋势缩影(1)  第 2 章  美元指数--全球经济趋势缩影  目前的政策长期这么下去,在我们这个时代,一定会让我们见证房价大跌和股市崩溃。我们,将要见证中国30年来第一次经济大萧条。这是我们回避不了的灾难。那么,在这种情况下,我们要将眼光转向全球。在人民币升值见顶之时,我们要购买美元,学会投资国际资本市场。  人民币升值见顶,有两个主要特征:  一是中国对外贸易连续三个月产生逆差。不管国内企业怎么调整产业结构,由于币值变动过快,都会让贸易结算产生差额。简单地说,顺差,表示我们赚钱了;逆差,就是我们亏损了。不管是赚钱还是亏损,都不影响外汇占款,因此,对输入型通胀不产生影响,只对汇率产生影响。一旦产生逆差,人民银行将考虑在市场动用对冲工具,及时采取措施。必要时,会采取买进美元的方法,促使人民币停止升值。这个时候,也就是我们决定买进美元的时候,可适当打一两周的提前量。  连续三个月产生贸易逆差后,我们就要密切注意央行采取何种办法,据此调整我们的投资策略,从而立于不败之地。  二是美联储加息,美元回流,人民币被强制重新贬值。现在还不能准确判断美联储加息的时间节点,但是,2011年6月30日,QE2结束后,美联储的货币政策究竟走向何方,现在还不明晰。如果美国一条路走到黑,继续执行QE政策,加息不是不可能,因为这种政策是一种弱势美元的政策,直接导致全球大宗资产价格暴涨,可以让黄金冲上5000美元,可以让原油价格轻易突破前期高点后冲上200美元,可以让铜铝镍锌锡和农产品价格再暴涨两倍,然后,就能以通胀的形式继续掠夺全球新经济体的财富,同时,将中国逼入绝境。  但是,弱势美元的副作用是,最后收场怎么办?因为全球的通胀最后会影响美国本土的通胀,影响美国总统的中期选举。两权相衡,很难决策。  所以,不排除美国走另一条路,那就是迫使中国继续释放货币,保持所谓的高增长高通胀之路,掠夺中国国内财富供养美国,那么,美国就可以暂时不执行QE3,而只是继续保持低利率的政策一年,最多一年。按照美国的财年计算,执行到2012年7月。随后,美联储会挑一个最好的时间段,开始进入加息通道。  中国顶多只有这一年时间。在这一年多的时期内,中国如果没有能力遏制通胀或者债务问题出现风险,也许将会导致经济硬着陆。因为,美联储加息将会导致美元回流,外资为规避风险,可能会集中抽逃,包括目前年化收益率高达20%的房地产信托资金,中国经济这一轮繁荣将就此停住,不得不像日本一样步入长期萧条。第25节:美元指数--全球经济趋势缩影(2)  导读:人民币升值见顶之时,我们要购买美元  第一节  用美元指数纵览全球资本市场的风云  美元指数究竟是什么  毫无疑问,要成为一个真正的投资人,首先一个条件就是要有自己的投资工具。  每个人的投资喜好尽管不同,但是,对宏观经济的关注程度却是一样的。在当今世界,经济风云变化万端,却在给许多有心人创造机会。中国加入全球经济的大循环后,我们才有了关注和研究美元指数的可能。因为宏观经济的最大价值取向,就是货币币值。而在所有货币当中,美元币值的变化,一举一动都将影响全球经济走向,一个小小的细微末节,都有可能影响全球商品价格,甚至影响中国股市大盘和相关个股的涨跌。  美元指数,为我们打开全球经济的宏观视野提供了一个平台。了解了美元指数,基本上就能让中国投资人具备一个高度,俯视全球亿万富翁,笑傲货币战争中所有的江湖英雄,也只有这样,才能在资本市场上立于不败之地。  然而,这么一个全球经济的风向标,却并非出身于名门望族。从它诞生的第一天起,就不具备高贵血统,也与华尔街无缘。说到底,美元指数就相当于中国的草根,出身卑微,却藐视富贾豪门。  1985年,一群普通的棉花商人在一家棉花期货交易所做经纪。这家棉花期货交易所成立于1870年,一直从事棉花的期货交易。在与全球各国的贸易交往中,他们首先发现货币币值的变化带来的巨大商机,然而,各国货币主要对应美元,而美元却没有一个指数系统用以检测非美货币的价值变化。于是,在1985年,他们的棉花期货交易所成立了一个金融部门,第一件事就是建立美元指数数据模型,成就了美元指数。我真的希望有一天,中国经济学界出现一群普通的草根学者,也来成就人民币指数,并使之成为引领全球经济的风向标。  美国这群普通的棉花商人成就了美元指数,却没有任何人在史册上留下什么大名,世人似乎也不曾记取他们的荣耀。但是,可以说,在未来甚至一个世纪以后,也没有人敢藐视美元指数这么一个看似普通的数据模型,因为美元指数在全球经济趋势变化上的及时反应能力和影响力,无出其右。  我们现在无从考证这几位普通的棉花商人研究建立美元指数的目的是什么。但是,毫无疑问,他们不仅仅是根据棉花贸易的覆盖区域和国家来建立美元指数,而是全面考量影响全球GDP的主要货币,而又正在从事自由贸易的国家而得出参数。所以,美元指数最初是选择目前欧元区的5个国家的货币和日元、英镑、加拿大元、瑞典克朗、瑞士法郎,直到欧元区成立后才改为欧元和其他货币。各国货币对应美元的权重也是参考经济总量和货币总量来确认的,目前,各大货币对应美元的权重分别为:欧元占57.6%,日元占13.6%,英镑占11.9%,加拿大元占9.1%,瑞典克朗占4.2%,瑞士法郎占3.6%。第26节:美元指数--全球经济趋势缩影(3)  这个指数以100点为基本经济平衡线。高于100点,说明美元强势,不断升值。同时,从宏观经济来看,全球经济稳步健康,运行良好;如果低于100点,说明美元贬值,而全球经济弱势整理低调运行,存在自身结构性问题或战争、天灾等不确定因素。  从K线图上,我们清楚地看出,美元指数从欧元区成立以来,一直在100点上方运行,真正破100点,是从2004年4月18日开始,跌至99点,并沿着这个大趋势一直运行至2008年3月形成谷底,至71点,2008年3月14日最低探至71.657。到2008年9月,美国政府开始刺激经济,并要求全球相关国家一同拯救次贷危机,美元指数才重新运行到80点上方,中途的2009年12月滑落至76点上方,然后又开始上探至89点附近,受制于90点的巨大压力,加上2011年3月日本地震,担心日本经济将影响全球经济和核泄漏,美元指数重新滑落至73点上下方。  美元指数的每一个节点和运行曲线,都是这十多年来的经济繁荣和衰退、调整到复苏的历史。这些真实的记录不断告诫人们:经济的规律不可抗拒,货币贬值的结果,不是迎来经济繁荣,而是促使经济步入衰退,甚至走向崩溃。  这个意义,也许比美元指数本身更有价值。  美元指数与全球政治经济的关系  言归正传,我们把话题引回到资本市场。  如果仅仅从国际资本市场来看待美元指数,美元指数是非常奇妙的。有的时候,美元指数像五线谱,随着心灵的律动,飞出无限悠扬的音乐;有时候像波澜壮阔的大海,一任浪花的飞舞,展示优雅妙曼的舞姿。与艺术和音乐不同的是,美元指数还能给你带来财富。只要你认真读懂它,它就会为你尽情展现辉煌的坦途。  美元在美元指数100点上方运行时,欧美正在经历人类最美好的财富蜜月。  那时,美元指数对应的是十种货币,大家相安无事,共同度过了美元指数的蜜月时光。那个时候,美欧货币运行比较平稳,资本市场机会不多,我们很少参与投资。但是,很快,美欧蜜月的美梦还没做完,欧元区就宣告成立,无论是GDP总量还是货币总量,离美元都只有一步之遥。美元,从此每天晚上都在做噩梦。  欧元区寄予了货币许多期望,一开始便向美元发起了凌厉的攻势。  第一次美欧交锋,双方都有所表现,但是,比较温和,没有产生大的震动。  第二次美欧交锋,双方是真枪真刀地干。短短半年时间,美元多头抓准希腊债务危机,向欧元发起了总攻,从1.56开始,一直将欧元逼入1.26。这场大战已列入资本市场的史册,我在此不再详述。随着时间的推移,我想大家更加关注的是,美欧的生死大战将何时展开?第27节:美元指数--全球经济趋势缩影(4)  那我们现在来看看美欧生死大战--第三次美欧交锋,全球外汇市场有哪些机会?  背景奇诡的阴云下密布的是什么?  不管是美国第34任总统艾森豪威尔,还是英国首相丘吉尔,都不会想到,现代战争已经不需要亲临硝烟弥漫的炮火前沿,而只需要在电脑前按动键盘指挥了,瞬间即可掠获千军万马。尽管未见刀光剑影,但是,一样血腥和残酷。  中东局势  很多人在分析,在这一次中东战事发生后,为什么北约是法国人冲在最前面?无数的评论家在分析,各种结论都有。甚至有人荒唐地指出,法国冲在最前面,是因为法国总统萨科齐要灭口。我不懂这个结论是怎么来的。有的评论更是指出,因为卡扎菲不买萨科齐的账,所以,这次法国要报一箭之仇。种种荒唐的评论在媒体上铺天盖地。那么,真相是什么?  要了解真相,我们首先要问,美国在欧洲和谁关系最铁?大家肯定会说,美国和英国关系最铁。  大家应该知道,在国际关系事务上,只要美国出头,英国总是第一个表态。这点表现在伊拉克战争中的事情,大家一定记忆犹新。美英总是第一时间联手冲在最前面。而这一次打卡扎菲,英国还没表态,法国就开动了航空母舰。试问,没有美国的同意,法国敢自己这样出动航母吗?没有奥巴马的首肯,萨科齐在面临总统大选前夕,能带领北约,攻打利比亚吗?别的不说,单是解决利比亚这个小问题,美国单独出面就够了。如此风光的事,美国为什么要让给法国?  我们再来看看,最近,萨科齐的总统竞选对手卡恩为什么出事?  2011年5月14日,国际货币基金组织(IMF)总裁多米尼克·斯特劳斯·卡恩,因涉嫌性侵犯一酒店女服务员而被美国警方拘留并监禁。5天后,迫于各方压力的卡恩黯然辞职。尤为引人注目的是,现年62岁的卡恩还是法国2012年总统大选的热门人选。这位具有全球影响的重量级人物戏剧性地离去,留下一连串悬念。  卡恩事件一石激起千层浪,而最受震动的,莫过于法国政界。之前有民意调查显示,卡恩将在2012年总统大选中胜出。由此,法国多位政治人物和多家媒体纷纷提出质疑,认为事件背后有"政治阴谋",似是一出政治"罗生门"。事情的真相究竟如何?对法国2012年的总统大选会产生何种影响?这是卡恩事件留下的第一串悬念。  在卡恩辞去IMF总裁职务后,其继任人选迅速成为世界关注的焦点。自二战后该组织成立以来,IMF总裁职务一直是欧洲人的禁脔,正如世界银行行长从来都是美国人担任一样。如果按照迄今不成文的惯例,谁来继任的问题并不会产生多大悬念,总之一定是个欧洲人。第28节:美元指数--全球经济趋势缩影(5)  性侵犯,是西方政客攻击对手最常用、最阴险的一招。实际上,卡恩性侵犯是有前科的,只是这次不迟不早却在这时发生。  把两件事连在一起,可以看出美法正在联手稳定法国。  通过打击利比亚事件,美国把萨科齐推向北约领导人的地位,一时风光无限;总统选举,美国又帮萨科齐除掉了最大的政敌。为什么?  美国要干什么?  一切的目的,是为了第三次攻击欧元。  为什么要第三次攻击欧元?在这个地球上,美元的天敌是谁?早已不是黄金,而是欧元,也只有欧元才能对美元构成威胁。欧元兑美元如果达到1.62兑1,那就意味着欧元区的经济总量有可能超过美国本土,未来的全球经济领导地位就可能被欧元取代。美元受到的威胁日益增加。打伊拉克时,正是欧洲一体化的说法甚嚣尘上之时。美国拉拢英国,动员英镑不要加入欧元。那么,打利比亚时,美国拉拢法国的目的其实昭然若揭,那就是,第三次攻击欧元后,法国将正式宣布退出欧元。自此,欧元开始解体,全球再无任何货币是美元的对手。  欧元  欧元债务危机的阴影远未驱散,是美元在第二次攻击欧元后,故意埋下的伏笔。因为那时欧元区还没有发生通胀,仅仅只是债务危机,欧元很容易以贬值的方式,扩大经济总量。现在则不同,债务危机卷土重来,通货膨胀开始在欧洲爆发。为了应对通胀,欧元被迫加息。  欧元加息,结果不仅仅是希腊、德国的债务利率将会提高,整个欧元区的国家债务都要付出新增利率的支出,使得债务危机重新爆发。而通胀率一向很低的法国,也跟着深受其害。  根据经济发展与合作组织的统计,法国公共债务占国内生产总值的比率将在今年年底冲向90%的高点,而财政赤字占国内生产总值的比率也将在同期超过8%。如果再不改革,法国财政赤字将在未来30年再攀升5%。如果加息,法国公共债务的负担将跟着加重。但是,欧洲央行已经启动加息,并在2011年2月加息一次,预期还将加息一次。法国只得服从。那么,这意味着萨科齐2010年6月12日宣布的"将在未来3年内减少450亿欧元公共开支,计划把财政赤字占国内生产总值的比例在2013年降至3%"的承诺可能泡汤。  只有法国退出欧元,这个矛盾才有可能得到解决。那么,历史会给萨科齐这个机会吗?  美元  美元的立场一直很鲜明,攻击欧元,稳住全球货币霸主地位。并且,美元实行量化宽松政策以来,刚刚才执行完QE1,欧元区就叫苦不迭,大宗资产价格暴涨,通货膨胀爆发。不仅仅在欧元区,在英国、中国、巴西、印度等全球经济发达地区和新经济体,也全面爆发了通胀。QE2在2011年6月30日到期,英国通胀、欧元区通胀都将突破2%。现在还不能判定美元什么时候执行QE3,如果执行QE3,那将意味着资产价格暴涨,通胀将更加严重。第29节:美元指数--全球经济趋势缩影(6)  美元会发善心吗?  这只有天晓得。执行不执行QE3要看全球政治、军事和经济的变化,是否有利于美国消化有毒资产,是否有利于美国经济全面复苏,是否有利于奥巴马连任,是否有利于全球经济再平衡。这个,连奥巴马说了都不算。  卡恩被无罪开释后,把本次事件的幕后主谋指向了普京。卡恩说,普京和萨科齐过从甚密,为了帮助萨科齐除掉法国总统的竞争对手,才下此狠手,施计将卡恩抓进监狱。普京、萨科齐、奥巴马等对此谁也没有表态。这团迷雾,只有到第三次攻击欧元后,才会吹散。那么,让我们和历史以及美元指数,一起来见证吧。  第二节  美元的投资机会即将来临  美元指数这个时候对投资人变得非常重要,无论做外汇、期货、股票,都有极其重要的作用。  美元指数基本操作规律  一般常规是,美元走强,则全球大宗资产价格下降;美元走弱,则全球资产价格上涨。但是,规律是规律,实际操作中,一定要了解单一商品的市场供求关系,才能更加准确地判定其未来价格的走势。  比方说,原油,在正常市场状态下,美元指数上涨,原油价格将会下降;美元指数下降,原油价格将会上涨。在2008年,我在分析原油价格下降的态势时,掌握三大原则:一是美元指数是否见底,如果美元指数见底,就意味着原油价格见顶;二是市场供求关系是否发生变化,有无主要原油产区发生战事或天灾人祸。当时,唯一不明晰的是,美国会不会从伊拉克撤军。如果美国确定要从伊拉克撤军,则可能会导致伊拉克内乱,从而影响原油的开采和输出,原油价格可能上涨。如果美国确定不从伊拉克撤军,则表明原油供应一切正常,原油价格会下跌;三是全球宏观经济目前的发展和变化,是否会影响原油销量,当时,我们的分析是,次贷危机只会影响全球虚拟资产和金融系统,对工业生产影响甚微。  最后,我们确定,不管高盛如何唱涨原油价格,我们都坚持开始沽空。市场就是这么奇妙,原油价格在美元指数反弹的趋势中一路狂跌,从147美元一直跌破50美元。我是2008年7月11日向新闻界宣布原油价格要跌破100美元的,当天的原油价格是147美元,三天后,原油价格开始下跌。  中期趋势判断  这对美元指数的中期走势判定是至关重要的。做美元指数期货和外汇,实操要看短期技术形态,而研究宏观经济,从事其他商品期货投资或从事股票投资、债权债券投资,一定要研究中期趋势。  短线趋势,美元指数要关注的是,当天的货币政策变化和美国的失业率、房屋销售、PMI等数据,这些基本在当天美元指数走势上都能体现出来。第30节:美元指数--全球经济趋势缩影(7)  而对中期趋势,一定要有一个清醒的认识和理性的分析,才能把握资本市场大的机会。  一是要冷静分析全球经济的增长态势。美元指数只对应6种货币,并不是说它与其他货币不相干,在全球经济一体化的态势下,我们对巴西、印度、俄罗斯、拉美、中东、韩国、东南亚等国家和地区的经济也要研究透彻。这对每一个投资人都是至关重要的。比如,2010年春节后的一天,当晚,我们正在盯盘,美元指数发生了巨幅波动,大量卖单突然沽空,蜂拥打压美元,非美货币突然大涨。一切来得突然,市场上没有任何信息显示这些变化背后的原因。于是,我们四处搜罗信息,想要明白全球经济发生了什么事。最后只找到一条新闻,那就是智利发生了地震。  智利发生地震,对全球经济将发生影响?智利是全球第一大产铜国,产量占世界总量的34%。智利北部是主要产铜区,安托法加斯塔有"铜都"之称。  当时的智利地震事件只作为一条地震的新闻被媒体简单播报。我当时的直觉判断是,这次地震将影响全球铜矿石市场的供求关系,全球铜价将会上涨。因为美元指数的巨幅波动与全球铜价上涨有关。第二天是周日,股市、美元指数休市;第三天是2月28日,正好是中国的周一,我们通知中国A股的投资人,铜的市场供求将要发生变化,铜价将会上涨。后来市场的走势印证了我的判断,全球铜价暴涨。  如果没有美元指数的及时反映,我们就将错失许多机会。  二是关注GDP增长较快的经济体。GDP既是经济增长的标准,也是衡量一个地区、一个经济体、一个国家处于何种状态的指标。当然,也要研究GDP的构成,以及构成的形态和要素。比如,印度GDP的构成形态类似于美国,以第一第二第三产业来计算,与中国的出口、投资和消费不同,所占比例最大的是第三产业,美国占72%,印度占70%。我们中国的GDP权重,第三产业占比只有40%左右,明眼人一看就知道,经济结构极为不合理,主要靠投资拉动的经济体缺乏后劲,而且,易于衍生资产泡沫和爆发通胀。  而消费占比达70%的经济体,经济运行基本健康。选择这些经济体进行投资,获得的将是中长期的收益,而以投资拉动经济增长的经济体,主要适合做短线,因为靠投资和出口来拉动经济增长的经济体迟早会出事。  这样,我们开始把眼光投向印度、蒙古、俄罗斯、东南亚等国家和地区。尽管这些国家和地区的货币和美元指数的走势不相关,但是,根据规律,美元指数处在弱势整理阶段,对应的,一定是这些新经济体经济增长的黄金期。  我们对印度经济的研究是从软件外包业务开始的。印度的软件外包业务从零开始,到一年达到200亿美元产值的水平花了五年,从200亿到1000亿美元花了两年,从1000亿美元到2000美元只花了一年,如此飞速的成长,令世界惊叹。第31节:美元指数--全球经济趋势缩影(8)  2010年,蒙古经济的增长让世界瞩目。在中国,对蒙古经济进行全方位研究的经济学者不多,我是其中之一。以致香港政府组织16个基金公司去蒙古考察,最后来征询我的意见。蒙古的两大支柱产业是矿业和羊绒,在全球资本蜂拥进蒙古后,羊绒价格将会暴涨,所以,我们在2011年4月下旬开始建仓某羊绒基金,一年大约会有一倍的收益。  但是,据我分析,美元指数一旦走强,这些新经济体国家将要经受一次重创。  三是PMI,也就是采购经理人指数,我在后面将专门对此进行论述。PMI是一项全面的经济指标,概括了美国整体的制造业状况、就业状况及物价表现,是全球最受关注的经济指数之一。除了对整体经济指数的关注外,采购经理人指数中的支付物价指数及收取物价指数也被视为物价指标的重要参考,而其中的就业指数更常被用来预测失业率及非农业就业人口的数量。  PMI是对亚洲及中国出口很有预测力的一个前瞻性指标。PMI已是国际通行的宏观经济监测指标体系,对国家经济活动的监测和预测具有重要作用。PMI为政府每月第一个公布的重要数据,而且它所反映的经济状况较为全面,因此市场十分重视该数据所反映的具体结果。一般意义上讲,采购经理人指数上升,会带来美元汇价的上涨;采购经理人指数下降,会带来美元汇价的下跌。  进入2011年,美国PMI节节攀升,到5月份达到了55。而欧洲为52,中国为50.9。这个信号传出来时,它所表现出来的规律正好和道琼斯指数运行曲线正相关。我们在2011年2月号召大家适当投资美股,实践表明全年收益可达30%至50%,到9月时收益已接近30%。  未来国际资本市场的变化,与PMI数据的变化关联度将更强。  四是美联储资产负债变动情况。美联储资产负债的任何变动,时刻都会公告,是美国民众都有权知晓的数据,因为这笔资产是属于所有民众的。这些负债中的国债持有量和货币总量尤其应该关注,这些数据将会直接影响投资人判断全球经济格局的变化和经济是否正常。比方说,货币总量增加时,全球资产价格就要上涨,可能带来其他区域或本土的通胀;当货币总量减少时,就表示经济要发生紧缩,资产价格就要下降了。  在美国开始推行QE1时,我们在中国A股方面,主要进行有关通胀题材股票的投资。因为通胀将不可避免,在每一个时间节点,我们都规划了投资什么品种,从种业开始,到猪肉结束,虽然还有一些行业的股票会涨,但是,我们不会去做。在中国,炒作粮价和炒作房价一样,是一种犯罪的行为,是绝对不能做的。而且,我敢肯定,所有炒作粮价和房价的人,最终一定会受到惩罚,无论他是谁。第32节:美元指数--全球经济趋势缩影(9)  五是美联储黄金持仓量。这个数据也能分析出全球通胀的变动情况,依此也能分析出美联储货币政策的变化。比方说,如果美联储黄金持仓量增加,表明货币贬值趋向于开始停止,币值开始稳定,通货膨胀开始扭转。全球很多国家在美联储金库都储存有黄金,各国黄金持仓量的变动情况也能反映这个国家货币的发放情况,依此可以判断这些国家未来货币政策的走向。  美元是如何进行市场操作的  简单讲讲美元市场的操作,是为了让大家了解美元作为全球储备货币,如何求得市场的平衡,既维护美元的霸主地位,又能推动全球经济持续增长,在市场上争取再平衡。对于喜欢美元指数的读者,不妨多研究研究美元的市场操作手法,也许对操盘有所帮助。  与美元形成对冲机制的是美国国债。  美国国债总额13.5万亿美元。根据美国国会预算处(CBO)2011年1月26日公布的数据显示,2011年联邦预算赤字预计将达到1.5万亿美元,先前的纪录是在2009年会计年度创下的1.4万亿美元。美国财政部数据显示,从2010年10月1日起算的会计年度至今,财政赤字已累积8294亿美元,高于前一个会计年度同期的7170亿美元。2010年年底,美国财政部表示,美国最迟在2011年5月16日触及负债14.3万亿美元的法定上限,并可能在2011年7月8日前出现违约。  促使伯南克改变货币政策的正是这个原因。伯南克原本坚决执行QE3,那时,全球通胀大爆发,全球大宗资产价格飞涨,原油价格将会触及150美元,黄金价格也会触及高盛所说的2000美元,铜铝镍锌锡、铁矿石、农产品等国际期货商品价格全面暴涨,那么,在商品价格的上涨中,美元很轻易地就能掠夺全球财富。执行完QE3, 美国经济全面复苏的态势才能正式确立,为美元的走强打下基础。  对应美元指数来说,如果执行完QE3,美元指数将会跌破历史低点71.73,并跌破70点继续创历史新低,有可能走向65点。但是,在72点上方,因为债务触及新高,美联储被迫宣布在2011年6月30日QE2执行完后终止QE。  在整个量化宽松过程中,美联储一面放货币,一面收国债,两期量化宽松共放出货币1.3万亿美元,而美联储增持国债也达到了1.6万亿,远远超过中国。而中国在美联储收国债的过程中,却连续5个月减持美国国债。中国的这个操盘手是个反向指标,这个时候减持美国国债就会减少未来受益,因为这个时候是美国国债收益最低点,中国减持美国国债,美国求之不得。  到美联储收回货币时,美联储就会加息,国债收益就会大增,这是一个简单的道理。中国的做法是,在低点卖出,在高位买进,这不明摆着是给美联储送钱吗?中国持有美国国债总额的8.7%。除了美联储自己,中国是持有美国国债数额最大的国家。这一块收益是很大的,为什么非要往亏损方向操作?我百思不得其解。

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