突破豁口发出的是开始一轮运动的信号；出逃豁口标志的是它在中途点或者接近中途点时的迅速的持续发展；衰竭豁口出现在运动的终点。前两类豁口很容易就它们对先前的价格模式的相对位置而区别开来，而最后这类豁口则不是始终可以立刻就同第2种区别得开的。同出逃豁口一样，衰竭豁口是同迅速的、大幅度的上涨或下跌连接在一起的。我们把出逃类型描写为这样一种豁口，它出现在这样一种运动之中，这个运动加快到高速度，然后再缓慢下来，最后，当加强的阻力克服了它的冲力的时候，停止下来。但是，有的时候，迅猛上升的趋势在发展过程中遇不上逐步增长的阻力，显示不出失去冲力的倾向，而是继续加速，一直到突然撞上了一堵供给的石墙（或者，在下跌的情况里，一堵需求的石墙），在某一天极高交易量的交易之后，突然停了下来。在这样的运动里，在结尾的时候，也就是在运动的最后的前一天同最后那一天之前，有可能会出现一个宽度的豁口。这个豁口之所以有衰竭豁口的名字是因为这个趋势到这时似乎在最后的一跳中完全精疲力竭了。虽然在先于豁口的图像形状中常常有其他的线索可寻，在判定一个在迅捷和直线的上涨或下跌中形成的豁口究竟是持续型还是衰竭型时，最好的验证是出现豁口之后的第2天（更准确地说，是在出现豁口那一天的后一天）。如果在豁口之后的那个交易日里交易量异常的高，特别是如果先前的价格趋势看上去没有按照同这一天的活动相适应的进度持续下去，那么这个豁口就可能是衰竭类的。事实上，如果第2天这个豁口发展成了一个反转日（就像在第10章里所描写的），关盘价格回到接近这个豁口的边缘的话，这个解释事实上几乎是肯定的了。这个豁口出现之前在图像上就可以看得出证据来，它们可以列举如下。如果这个趋势已经完全实现了产生它的价格凝聚区域所隐示的变动幅度，那么就更有可能是衰竭类的而不是持续类的。同样，如果最初模式的合理的衡量指向还远没有实现，这个豁口就可能是持续类的。在一个出逃的运动中，第1个豁口很少是衰竭豁口；在衰竭豁口之前至少有一个持续豁口。因此，在正常的情况下，你可以假设在一个迅捷的上涨或下跌中的第1个豁口是一个持续豁口（除非是其他更强的指标有相反的指向）。不过，在这之后，每出现一个豁口，就越值得怀疑，特别是如果它的宽度大于前一个豁口的话。我们在前面将衰竭豁口说成是宽型豁口。在这里，宽度无疑是相对的；不可能设定一个绝对的规则来判定哪个是宽的，哪个是窄的。不要过分为此担心。只要有过一点制图的经验，你很快就会在你观察的具体股票中认识到哪些豁口是异常宽的豁口。出逃豁口通常在相当长一段时间内得不到回补，按照常规，一直要等到市场在相反方向有一个主要的或者是完整的中等规模的摆动之后。衰竭豁口则很快就会合拢，大多数情况下在2～5天之后，这个事实对将衰竭豁口同持续豁口区分开来提供了最后的线索，如果到这时候还需要这样的线索的话。（这个事实碰巧也推翻了那种认为要相信这个趋势会持续很远，所有的豁口都必须首先合拢这样的迷信。在出逃豁口的情况里，它就没有合拢，而价格趋势仍然继续运动下去，而且常常运动到远得令人惊奇的距离之外。在衰竭豁口的情况里，它的合拢实际上提供了信号，告知这个趋势已经运动到头了。）一个衰竭豁口就其自身而言，不应当被看做是一个反转的信号，甚至不一定同反转有任何关系。它说的是“停止”，但是一般说来，这样的中止会为某种区域模式的发展所尾随，这个区域模式反过来有可能导致反转运动，也有可能导致对豁口之前运动的持续。不过，几乎在每一个例子里，在一个新的趋势建立起来以前，如果从一个衰竭豁口的形态中出现了一个小型的回调或延迟，那么就有足够的理由立刻将你的头寸平仓。（如果先前的趋势接下来又重新持续下去，任何时候你都可以重新进入市场。）12.9岛屿反转模式我们（在第10章结束的时候）提到过一种反转模式，也就是岛屿模式，这种模式可以放在对豁口的总的研究中来讨论。岛屿模式并不常见，而且光是它自己，在揭示一个长期的顶部或底部方面，并没有主要的意义，但是按照常规，它确实可以将价格送回到在它之前的小型运动起步的地方。岛屿反转模式可以被描写为一个紧凑的交易区域，在它同导致它的运动（通常是一个快速的运动）之间，有一个衰竭豁口，在它同尾随它的相反方向上的运动（作为常规，这个运动是同样快速的）之间，有一个突破豁口。这个交易区域有可能只包括一个交易日，在这样的情况下，它通常发展成一个单日反转；它也可以由几天或者一个星期左右的时间组成，因而成为在一个紧凑的价格区内的小型价格起伏。正如可以预见得到的，它的特征是相对的高交易量。它两端的豁口出现在差不多相同的价位水平（它们应当有某些重叠），因此，整个区域在图像中看上去像是一座岛屿，由豁口将它同其余的价格轨迹断离开来。我们说过，一个岛屿模式单凭它自身并不表现为一个主要的反转形态，不过，岛屿模式常常在有基本的或者重要的中等意义的转折点上，在一个更大的模式之中发展起来，譬如说，在一个能动的头肩顶部模式的头部之中。同样，它们有时出现在构成一个三角模式或矩形模式的小型摆动的顶点（当然，在这种情况下，将它们隔离开的豁口实际上更应当被归类普通或者说模式豁口）。当我们在后面一章讨论支撑和阻力这个总的题目时，岛屿之所以会发展起来和能够发展起来的原因，换句话说，为什么豁口能够而且确实在相同的价格水平上重复出现的原因，就会变得更为明显。在这里，我们只要重申以下这一点就足够了：在穿过股票在过去很少或者没有换手交易的价格范围时，或者，换句话说，在原先持有者没有“积累持仓”的价格范围时，无论是上行还是下行，价格运动都能够以最迅速和轻捷的方式穿行而过。有的时候第2个豁口，也就是完成这个岛屿的那个突破豁口，在几天之后就因为一个快速回抛或回调而合拢起来。更多的时候，它不会这样。取代这种情况的是，第1个豁口，也就是开始这个岛屿的衰竭豁口，在第2个豁口出现的几天之前被回补了，在这种情况下，这个岛屿的凝聚就会呈现某种V字形（如果它是一个顶部），而且在这个岛屿同先于它和后于它的趋势之间，在图像的水平面上就不会有清晰的“水面”。不过，在任何一种这样的变形里，对它们的诠释是相同的：先前的小型运动应当会基本上退缩回去。除非是为了短线“炒作”的目的，否则很难利用岛屿模式来交易，因为显而易见，当岛屿模式出现在图像上，你想要根据它的指标下达买进或者卖出的指令的时候，很大一部分退缩运动可能已经完成了，当然，如果可以辨认出起始的豁口是一个衰竭豁口，对这个股票感兴趣的交易者从理论上说可以在第2个豁口形成、岛屿模式成为事实之前就采取行动。岛屿模式对图像分析家的最大用途也许是引起他对某种情况的注意，使他对这种情况的潜在意义保持警惕。12.10平均值指数中的豁口几乎在所有的平均值指数中都有豁口出现，不过，由于显而易见的原因，出现的频率没有在单股图像中那么高。为了在平均指数的图形中产生一个豁口，并不需要所有构成股同时出现一个豁口，不过，它们之中的大部分必须如此，所以，正如可以预见得到的，在平均指数的图像中，普通或者说模式豁口尤其罕见。不过，突破豁口和出逃豁口并不少见，虽然没有单股中这种豁口的规模大。衰竭豁口很罕见，因此岛屿模式也很罕见。在任何一个既定时刻，都很少有可能出现这样的情况，它可以在足够数目的单只股票中同时造成衰竭豁口，从而在平均指数中造成一个对应的豁口。就主要方面而言，对平均指数中豁口的解释同对单股中豁口的解释是相同的。本书的作者还从来没有发现过有哪一个平均指数的豁口在图像上拥有任何特殊的潜能或意义，这些潜能和意义超出了活跃和交易频繁的单只股票的图像所提供的特性。在概括更广因而最具代表性的市场指数中出现的豁口最少，也最小。编者按：另一方面，纳斯达克的波动率相当大，而且产生出相当多的豁口。（我们建议读者在读完了第13章里研究支撑和阻力的原则之后，再复习一下这一章。）第9版编者按：事实是对豁口没有必要再说什么了，而且不需要为它再增补什么现代的例子。不过豁口很有意思，因此，参看图11-11和附录16A，以了解现代的例证。天天读书网（www.book.d78i.com）整理