在提建议之前，凯里斯必须知道一件事，他问：“那个报道是真的吗？” 索罗斯马上答道：“是真的，很明显。” 凯里斯建议他不要与记者谈话，“如果你想报道你做的事及没做过的事，为什么不写篇文章，或者我去和你谈谈。 “好！我考虑一下。” 半小时后，索罗斯电话告知凯里斯，《泰晤上报》的人去拜访他是一个好主意。凯里斯去了，索罗斯对他详细谈了他是如何采取对英镑的突然行动的。在凯里斯看来，10月26日《泰晤士报》刊登的对索罗斯的访谈是其以后作为家喻户晓的风云人物出现的转折点，“从那次访谈开始，他成为这个国家的一位名人，而在那之前没有人听说过他。” 凯里斯的文章最后写道：“乔治·索罗斯是一个很有见识的人，一名慈善家，曾在东欧花了很多时间从事政治和教育性的慈善事业。他也是世界最大的货币交易商。在最终引发黑色星期三的两周时间里，索罗斯使英国政府受到了历史上最残酷的打击”。凯里斯写道。索罗斯知道他从英镑暴跌中获利10亿美元。‘在介绍黑色星期三之前的行动时，索罗斯告诉凯里斯：“我们做了许多英镑的卖空业务，所以赚了许多钱。在汇率机制崩溃之前，我们成了市场上最重要的交易商。在黑色星期三之前，我们在市场上的业务量达到l00亿美元。我们计划出售其中的大部分。事实上，当莱蒙在货币贬值之前说他将借贷150亿美元来捍卫英镑时，我们十分高兴，因为这正是我们计划抛售的。 “但事情的发展超过我们的设想，我们还没来得及占领足够大的市场份额，英镑就退出了货币机制，10亿美元也是我们早先估计到的收益。虽然是美元而不是英镑”。 索罗斯洞察市场行情，发现英镑市场的收益已接近9．5亿美元。由于他在其他货币市场的经营，他的收益仍在增加。在9．5亿美元的收益中，索罗斯个人收入为三分之一。在英国、法国和德国利率市场上的长期份额，以及经营短期意大利里拉业务将使他的利润达20亿美元。 凯里斯问及索罗斯，为什么把他的资金投在英国如此顽固执行而最终功亏一贵的政策上。 索罗斯说，他相信德国联邦银行希望里拉和英镑贬值，而不是法郎。“我感觉把赌注下在德国联邦银行上比较安全。联邦银行清楚表明它希望里拉和英镑贬值，它准备保护法郎。最后，联邦银行得分为3：0，投机商们为2：1，我由于坚决站在德国联邦银行一边而比其他商人做得好。” 当问及如果梅杰在星期三之前提高利率，有可能更好时，索罗斯口答：“这绝对胡说八道，如果利率提升，这将鼓励我们加快抛售，困为市场的运作由于利率提升而加快。事实上，我们直到周未也不希望货币贬值，但当星期三利率被提升上去时，我们认识到不能再等了，我们不能不快速抛售以占领我们的市场位额。” 在交谈中，索罗斯象一名金融分析家那样认为投机是有害的，特别是在货币市场。“但是制止这种投机行为的措施，如控制交易，通常更有害。固定汇率制也是有缺陷的，因为它们最终会分崩离析。实际上，任何汇率机制都是有缺陷的，它们存在时间越长，缺陷越大。避免投机行为并不是不要汇率机制，而是在欧洲只用一种货币，象在美国一样。这将使我这样的投机商无法经营，但我愿为此作出牺牲。” 对索罗斯来说，作出这样的讲话是十分轻松的，因为他从英镑和其他货币的暴跌中获利用亿美元。 “在与我的交谈中”，凯里斯回忆起他在10月份的一个周六下午与索罗斯谈话的情景，给他留下印象的是索罗斯的看起来镇定自若，“对于钱，他看起来绝对是冷静和理性的。我没有感觉到他的明显的情绪波动……在他看来，保持纪录确实只是一种手段……他对他的功成名就而感到自豪，这就是他为什么决定与我谈论这件事的原因。……他对他在认识到什么将发生、挑战权威和获胜方面的才智感到高兴”。他也十分乐于利用公共宣传，因为这种宣传能使他在东欧所做的慈善事业也为大众知晓。 使索罗斯高兴的是，他对英镑挑战的做法正与他的商业理论相适应。索罗斯情奉感觉代表一切以及错误的感觉在市场上能引起相应的交易行为，他认识到在货币汇率机制危机前夕，存在着一种主要的误解，即错误的希望德国联邦银行在任何情况下都将支持英镑。当德国联邦银行充分表明它将不采纳英格兰银行削减其利率的建议时，索罗斯下了赌注。 他的理论也使他相信，投机商们在市场上总是试图进行持续相同的交易。他说过：“在一个汇率相对自由浮动的机制里，投机交易量逐渐增加，投机便带有长期待续的特点了，这将导致汇率幅度增大，最终引发机制的破裂。” 这是索罗斯一生的转折点。 第三节 咤叱风云 如果媒体对他的兴趣只是到此为止，如果除了华尔街和纽约以外，别的人都不知道索罗斯，事情就不会是目前这个样子。 现在，每个人都想知道那个对英镑发起冲击的人是谁。从他对英镑冲击的消息一宣布，索罗斯就以“打倒英格兰银行的人”而闻名于世、实际上他并没有摧毁英格兰银行，但他确实在消耗英格兰银行积蓄下来的财富。 对于大多数英国人来说，索罗斯成为了英雄。“这儿并不存在人们所认为的排外主义”，凯里斯说，“相反，英国公众以传统的英国方式说，‘保佑他，如果他从我们愚蠢的政府手中获得10亿美元，他就是一个亿万富翁了’。” 乔治·迈纽斯，伦敦的S．G沃堡证券研究所的首席经济学家，他就说：“媒体试图在宣传，商人的观点是把钱投到能轻易获利的地方……而英格兰银行和英国政府因其不知情以及不知道正在发生什么而受到批评……在媒体一方，索罗斯被当作一个并不太精明的投机商但却能从政府获利的例子，这显然是一把双刃剑。” 索罗斯看起来喜欢以新奇的方式赢得公众。·现在他可以把自己比为一把火炬，以吸引公众。“我很高兴拥有这种身份，因为它可以使我能得到我想要的东西。作为一名市场运作者，我有理由回避这种身份，因为它是有害的；但我不再是市场运作者了。我的声音在政治问题上也被听到了，正是这一点，我发现它很有用。”第四书双刃剑 一种屈辱和无能的情绪笼罩着梅杰和莱蒙。菜蒙认为英镑浮动不可能导致货币贬值。梅杰的保守党对首相十分同情，指责德国夸夸其谈从而使英镑贬值。 莱蒙没有道歉，相反他为他的英镑浮动的决定进行辩护，“我昨天所做的只是一种在金融旋风前的常识性的事情而已。” 在利用了西欧的金融混乱获益之后，索罗斯又着手分析这场混乱所带来的损失。 “一连串事情导致的结果是体系破裂、动荡和对经济的负面影响，我们不知道影响的规模，但它将是十分严重的，我的意思是欧洲将陷入严重的经济衰退，德国的商业也受到了巨大打击，法国情况也不好……动荡总是不好的，它可能对少数人如像我这样的有好处，但它对经济确实是不好。” 实际上，1992年9月英镑危机对西欧那些正遭受货币疲软打击的国家来说，大有神益，因为它们乐于进行新的竞争，而且利率又接连下滑，因此以后几年，它们的出口一直大获其利。 对于梅杰和莱蒙，只有梅杰在政治上侥幸过关，虽然他的公众支持率急剧下降。到1994年春，其政府显然陷入了危机中。 第五节 索罗斯本色 一些英国媒体对英国的损失和索罗斯的大获全胜感到十分不自在。他们在寻找替罪羊，索罗斯就是极为方便的一个。 一名英国电视记者宣称：“政府对汇率机制的义务应该保证英格兰银行的安全，但它没认识到这一点。损失是巨大的，因为银行用尽了它的外汇储备以维护英镑的比价。政府不会说我们损失了多少，但损失可能高达几十亿英镑，这个秋天保护英镑花的钱远离于我们用在海湾战争上的钱。” 一名法国前外交官罗兰·托马斯说，盎格鲁一萨克逊投机商——指英国和美国的货币交易商如索罗斯——破灭了欧洲的希望，“你必须看到是谁从这个罪恶行为中获利。” 但英国媒体试图使索罗斯为其收益感到内疚的努力并没成功，英国称10月16日为黑色星期三，而索罗斯称之为光明的一天。他并不理睬对他的批评，“我相信必然有负面的影响，……但这不会为我所考虑。如果出于道德良心而退缩，我就不是一名成功的投机商了。” “我也不会为从英镑贬值中获利而感到后悔。正如所发生的，英镑贬值被证明是有好处的。但我的观点是：我投机英镑并不是帮助英国，我也不是在损害英国，我只是在赚钱。” 英国媒体的批评并没减弱，索罗斯的收益难道不是英国的损失？索罗斯难道没使英国纳税者，亦即每一个英国男人、女人、儿童多交纳12．5英镑？ 他承认这是英国的损失。“在这种情况下，确是如此，因为我知道对方是谁。在交易中，有些人获利，有些人损失。但在通常情况下，你不知道对方是谁，你不知道他是损失还是赢利。但在目前情况下。很明显对方是英格兰银行。我绝没有负罪感。我想你能相信，如果我不交易，别的人也会。” 另外，索罗斯认为他正在采取一项有意义的行动，拿出更多的钱帮助东方，而西方没人乐于这样做。 他又提醒人们他可能也会赔钱，“虽然这一点不象我们赚钱。但这无疑是一种赐博，一种单向式的赌博，因为损失将是很小，而利润很大。” 公正他说，并不是索罗斯一个人投机于英镑。一个在英国证券交易所的交易商说道：“索罗斯投入钱的量是巨大的。但是考虑到外汇市场每天的交易额高达1万亿美元，索罗斯的l00亿美元相对而言还是小的。“联合投机于一种货币，它可能有效果单独行动则很难说。所以并不仅仅是索罗斯打倒了英格兰银行，而是市场投机所导致的。索罗斯只是市场最大一部分而已”。 由于挑战英镑成功，1992年对索罗斯和量子投资公司而言便成了一个好年份。 第六节 华尔街的财神 由于他的成功，索罗斯成了1992年华尔街收入最高的人。1992年，他的收人为6．5亿美元，是1991年的5倍多。米歇尔·米尔肯1987年的5．5亿美元的收入将不再是最高记录了。 按照《金融世界》有关华尔街最高收入者的名单，索罗斯从其公司确认的收益中获得了4亿美元的收入，管理费收人为2．5亿美元。第四名则是斯但莱·德鲁肯米勒他1992年的收人为1．1亿美元。 到年终，量子投资公司成了最强大的公司，财富总额为37亿美元，增长了68.6％。凡在公司建立时的1969年向公司投资1万美元到1992年又把利息再投入的人，到1992年末，就会获得12,982, 827, 62美元。 另外，6个经营最好的公司有4个是索罗斯集团的：量子发展投资公司名列第三，财富增长57％；夸萨国际投资公司名列第四，增长56％；有限投资公司列第六，增长37％。索罗斯在四个公司中管理着60亿美元。 他是如何取得如此辉煌业绩的呢？ 除了他从欧洲货币汇率机制危机中所获赢利外，上半年他还从国际证券市场，特别是日本证券市场获得大笔利润，另外，他在美国证券市场也赢了利。 在量子投资公司的第20个年度报告中，索罗斯说：“1992年的不凡业绩应归因于与欧洲货币汇率机制的破裂有关的事件。我们的在英镑脱离汇率机制之前而存在于英镑市场的短期市场份额的收入受到了公众的广泛关注。虽然如此，我应该指出的是，在英镑市场的份额收益只占今年总收入的狈畅，没有这一部位的收入，今年收入仍将超出我们历史平均收入水平…… “量子公司股票待有者应注意到，我的名声及索罗斯公司的名声在最近几个月已大力显赫了一番。几乎每天都有有关索罗斯公司在各种市场投资的传言。市场依靠这些传言而运作。通常，这些传言都是没有事实根据的，股民们应警惕这些传言。无论什么时间我们进行投资都要公布于众，我们正在考虑必要的方式和准备正式的通告。” 第七节 金钱与政治 1992年对索罗斯来说是光辉的一年。不仅仅是巨额令人眩晕的财富归他控制，现在他已被看成了一个能够创造奇迹的人。大年除夕，在布拉格的一个知·识分子聚餐会上，谈话回到了索罗斯所赚的钱上。索罗斯同他最喜欢的人坐在一起，他说，如果他的高大形象能在东欧对他的事业有益，他将十分高兴。现在他成了名人，正忙于散发他的自传，在英国的笔记本上签名。 但索罗斯所寻找的东西仍没有：尊敬。 他突然成了公众注目的对象，人们纷纷要他的自传，媒体想挖掘他的经历和生活，描写使他成为名人的事情，这对于他们来说极为重要，但对索罗斯来说，这还不够。甚至赠钱给别人也很难使他得到充分满足。 他需要的更多，他想让人们尊重他的思想，他现在比过去更需要。 他的目标，在公众场合从未提及，私下里也只是偶尔谈到，那就是在华盛顿能行使权力，但不是通过赢得选举，也不是被任命为一名内阁重要成员，而是对总统和首都其他重要官员发挥重要作用。 索罗斯是一名民主党员。1992年11月，比尔·克林顿赢得了美国总统选举。索罗斯知道赢得新总统的注意不容易。许多拥有巨大财富的人都相信他们有权力使他们的声音在华盛顿听到。是什么使索罗斯认为他比另外的拥有巨大财富的人更有权力呢？他有什么与众不同之处而使他的声音在华盛顿听到呢？“我必须改变人们对我的看法，”他告诉合伙人，“因为我不想仅仅是一名富翁，我有东西要说，我想让政府听到我的声音。”后页前页目录后页前页目录第二十二章 有限合伙投机公司 索罗斯是一名贷款投资的高手。你可以想象出这需要铁石心肠，在赌博中的自信，以及对全融市场最基本东西的掌握，你还得确信你是贷款投资的高手。 第一节 投机公司 90年代初，有限合伙投机公司占据着金融市场的主流，且最无限制。它们成了投资商的宠儿，主要原因是世界最著名的投机公司的经理们赚到了数量惊人的钱。最著名的则是乔治·索罗斯和他的量子投资公司。另外的人做得也很好，包括米歇尔·史但哈特股票交易所的史但哈特，增格公司的朱力安·罗伯特松和莱臭姆咨询有限公司的莱恩·考普曼。 难怪《华尔街季刊》称他们为“华尔街的新贵俱乐部”。 那些管理公司的人成了这个国家最有权势的、报酬最高的商人，他们具有挑战华尔街的最重要商务公司的权势。用《商务周刊》的话说，他们是投资领域的歹徒，无限制，放任自流，但作为投资者则远好于他们过去的同行。 5，000家合伙投机公司每年投资额达5，000亿美元，（其中，索罗斯的投资额为120亿美元），占每年投向市场3.五万亿美元资金的很大部分。这些投资公司每天交易量估计为750亿美元，是纽约股票交易额的8倍多。 从1987年到19oo年，投资公司交易量平均每年增长75．1％，同一时期，股票投资基金交易量增长了35．1％，史但哈特500指数的股票交易量增长了56．2% 。仅在1992年，投机公司的利润就是史但哈特500指数股票利润的3倍。同年最著名的公司的利润增长率在25% 和68％之间，超出投资商在美国股票指数基金的利润7到8个百分点。1992年，索罗斯公司财富增长了68．6％，史但哈特的增长大约为50％，罗伯特松为27. 7% 。 合伙投机公司经营业绩优异的最好证据是《金融世界》的1993年收入最高者的名单。名单上大约一半的人或者管理这种基金，或为之工作。合伙投资公司的经理占锯了前5名——索罗斯以其年收入10亿美元名列第一，他是1993年美国第一个年收入超过10亿美元的人。前10位中的8位是合伙投机的经理，另外，名单上的l00名中有46人也是投机公司经理。第4名是德鲁肯米勒，年收人为2．1亿美元。l00个人的名单中，有9人是为索罗斯投资公司工作。 1994年，索罗斯公司管理着110亿多美元，罗伯特松公司管理着60亿美元，史但哈特为40亿美元。后面者每人的收入是各自资金的1％的管理费外加20%的有价证券的增殖额，而索罗斯为15％。 为了获取利润，合伙投机公司通过利用全球利率的走势而对那些由此而进行波动的货币进行准确地投机经营。他们也买入外国的债券，特别是欧洲和日本的，通常是在期货市场上。有许多还在繁荣的第三世界市场进行投资。 第二节 华尔街的信念 华尔街常常为那些具有创造性、善于抓住机会的人所主导。过去的一个时期内，他们可能是摩根或斯但莱等。卯年代初，则是索罗斯和其他合伙投机公司的最大收益者。 根据纽约《格兰特利率观察家》的主纪詹姆士·格兰特的说法，华尔街巨人们对金融的影响力比人们想象的要少得多。然而，华尔街的巨人们仍悠然自得地相信他们能够掌握某些事情，也能使某些事件发生。 “我看索罗斯就是这些人中的一个，部分是神话，部分是现实，”他说：“人们在表达他们的忧虑、愤恨和嫉妒。他们认为某些人在操纵市场。他们不相信供需关系在发挥作用，以及市场自身在影响其自身的发展。他们认为这是索罗斯所做的。 “……在市场疲软时、人们可能成为受害者，但在任何情况下，我想人们都倾向于相信有些人成功，有些人失败，有些人有责任。 “我认为投机公司就是人们所认为的那种，他们以最快的速度聚积财富，他们大胆地从事投机，直到最近达到10亿美元。索罗斯，罗伯特松、考普曼，约翰斯等便是今天所常常谈论的这种人。” 第三节 庐山面目 怎样才能顺利地成为他们的一员？怎样才能轻松地加入投资公司？ 实际上，一点也不容易。对于大多数投资者来说，那不是十分明智的。因为加入投资公司要冒极大的风险，还要有大笔的钱。 假定一名富翁可能愿意去承担风险。美国证券交易会规定美国投机公司要么拥有价值1百万美元的财富，要么至少连续两年年收入20万美元，而新成立的投机公司至少为30万美元。索罗斯的量子集团没有加入的最低资金的规定，但你也必须交付一大笔保险金才能加入。 有一种说法正在流行，认为投机合伙集团全无限制，这是不正确的。美国证券交易会在1934年法案中规定：超过1亿美元的投机集团要向有关机构提交材料，所有投机集团经理必须受反欺骗法案约束。投机集团可以避免象投资公司那样被调查，但合伙者限制在l00个以内，并且要提供私下交易的物品名单。 索罗斯集团与美国投机集团之间的最大区别是在税收方面。索罗斯集团的股票持有者只要大多数不是美国公民则不必交纳资本所得税。在有些情况下，美国公民可以投资于索罗斯集团，但他们不会享受税收优惠的待遇，但是，由于投机集团风险巨大，大多数集团禁止或至少不鼓励美国人对他们的公司进行投资。 索罗斯，自1961年起就成为一名美国公民，但他规定自己不能在他的集团内投资，虽然他有资格。大多索罗斯公司的投资者是欧洲人。 第四节 投机技巧 投机集团虽担风险，但仍有许多诱人之处。其一便是集团成员那种令人羡慕的炫耀神态，然而最吸引人的则是获得巨大财富的前景。由于大多数合伙投机集团的投资者被要求把他们的资本仍投在公司内很长一段时间，因此他们通常把他们的赢利进行再投资，由此，他们的财富逐渐增多。 那些管理股票投资公司和退休基金的传统型经理们是极为保守的。他们运用很有限的商业技巧，以期获取适当的但是却十分稳定的利润。投机公司的经理们则不受保守主义的限制，他们采用了一些极具冒险性的技巧，如今人限花缀乱的贷款投机或投资。 华尔街一名要求不透露姓名的主要投机集团的经理，对贷款投机的残酷进行了描述： “令人痛苦、十分紧张。你得有特殊的才能处理贷款投机，索罗斯和史但哈特能……它需要一种智慧，一种对自己进行这一投机能力的自信，因为对你很小的波动就会产生出巨大的影响。1994年2月美元每天变化4到5个百分点。这就花费了索罗斯6亿美元。我们生活的世界4到5个百分点的变化是正常的。联邦储备银行的利率上升只有114个百分点，道·琼斯工业指数却会下降97个百分点。这确实需要冒险，但做起来则应理智。 “索罗斯是一名贷款投资的能手。你可以想象出这需要铁石心肠，在赌博中的自信，以及对金融市场最基本东西的掌握，你还得确信你是贷款投资的高手”。 投机集团还要依赖其他的技巧。另一个令人惊赅的便是卖空。索罗斯依靠这一方法在1992年9月黑色星期三之前卖空英镑而获利。 股票投资公司被禁止进行卖空行为。有关规则规定，合作股票投资经营公司在其出卖短期投资的总收入中，纯利不得超出30％。近来，已有几家传统型的股票投资公司获得美国证券会同意进行卖空运作。 还是这位经理把贷款投机和卖空放在一起考虑。他说，证券分析之父本杰明·格雪厄姆认为股票具有自身价值。实际上，这一自身价值是在一定条件下，以利率、经济状况和公司利润来衡量的。“分析人员和资金管理者的工作就是确认证券价格是否高于自身价值。因此，当证券价格高于自身价值时，传统的投资者就可能抛售，投机商就可能卖空。当价格低于自身价值时，传统投资商就可能买进。传统投资商与投机商区别就在于前者以现金买入，而后者利用贷款投机以及进行100％多的投资。 还有许多技巧。投机集团不仅喜欢长期和短期投机，也喜欢投机买卖权、期货，以及归市场所支配的任何东西。他们更关注市场份额，他们的交易也更加频繁。1988年，索罗斯交易他的证券18次，1992年为8次。与传统的投资者单纯依赖单一领域或单一市场相比，投机集团在多领域的投机为他们提供了占据世界某些金融市场份额的机会。 投机集团的经理们有极强动机利用这些技巧取得利润，无论他们的财富如何取得，传统的投资商获利约为其财富的1% ，他们因此没有兴趣去积极行动。而投机集团的经理们的收入约为公司利润的20%，因此他们能积极主动地在全球获利。 到1994年，投机集团增长如此之快，使政治家们开始讨论需要制定新的规章制度加以限制。对投机集团有不利于金融市场影响能力的担忧日甚，因为他们把大量的资本投入到金融市场。1994年初，当债券市场受挫时，许多政治家相信是投机集团幕后的影响所致。而投机集团的经理们则争辩说，他们的市场份额远小于投资集团和商业银行。 对于索罗斯来说，他对于制定规则的态度是矛盾的。 第五节 混乱与秩序 他有充分理由反对制定规章制度。毕竟由于没有规章制度他才得以获取了巨大财富。索罗斯喜欢称自己是一名关于以混乱中获利的专家。靠金融市场混乱生活的人要什么一个规章制度呢？但他却支持在国际金融领域中建立中央银行制度。 这里存在一个矛盾：“我会毫不犹豫地在货币市场投机，虽然我认为货币市场应该稳定”，他说，“我们必须区分出作为参与者和作为公民两者之间的不同。作为一名参与者，你依据规则操作，作为公民，你有义务纠正错误的制度。” 在邓段时间，投机集团似乎更加相对地肆无忌惮。1oo2年，美国证券交易会提出了一份关于大集团的长达5oo页的报告。在此期间，人们对三家主要投机集团，包括量子公司，在拍卖市场上出卖大量的美国国库券产生怀疑，其中纽约萨罗门兄弟公司被控告企图通过国库券的拍卖而对市场进行压榨。政府调查人员对三家公司进行了调查，给出了三家机构运作正常的调查清单。证券交易会的报告结论是投机集团不需严厉的规章。后页前页目录后页前页目录第二十三章 市场偶像 “我们为什么被现代的米达斯所迷恋? 第一节 追踪索罗斯 乔治·索罗斯由于1992年9月挑战英镑大获成功而名声大振。 他似乎具有先知先觉之本领，富有投资之技巧。于是出’现了关于他的神话：他能根据自己的选择去占有市场份额从而影响市场行情。 实际上，他似乎是一个拥有巨大权威的领袖。 如果当他公开谈论一种货币、一种股票或一个公司时，其市场价格就随之升高，这对他来说似乎很容易。你所应做的就是等待索罗斯的公开谈话，然后冲出去购买这位领袖所提及的证券和股票。 但困难是他并不经常讲话。 那么怎样才能探究出他将要做什么？别的投资者又是如何知道他正在购买什么呢？ 他们在找寻被市场专家津津乐道的“踪迹”，这些线索暗示了投资方向和重点。寻找踪迹是必须作的事情，因为象索罗斯这样的投资商公开讲话时是不会告诉人们他所取得市场份额的时间和数量的。 这些踪迹很难寻找，一个办法是注意一组典型的很少变化的证券在同一方向的稳定走势。 比尔·道奇，证券研究所的副所长以及迪恩·雷诺兹公司的首席投资战略家，他就解释说：“如果道·琼斯工业指数下降50点，并且交易人员说他们没有看见有大的交易量，我就得开始审慎思考了，通过道·琼斯股票自身变化和美元相对马克疲软，我就会得出结论你有一个抛售美国股票的商人，他或来自德国或正把财富从美元转换成马克。无论是彼此并无瓜葛的市场还是相互密不可分的市场，这种行为都是不寻常的。” 由于对索罗斯极有兴趣，人们极易上当受骗，相信他在背后操纵股票的波动。事实上，他并没有那样做。“今天使人们很快上当的途径就是说某些事情在迅速变化以及索罗斯正在操纵”。索罗斯集团的交易人员对于他们正在做什么也是闭嘴不谈。当然，有些交易人员有时也能查出索罗斯在市场运作的时间。如道奇解释的那样，一组交易人员可能开始注意每次他们为某些人抛售同一种股票，而价格并不下降，这位他们感到困惑。交易人员仔细听着他们同行的互相之间即席谈话。一个可能说，他卖了大量石油股票而价格并不下降，另一个可能回答他’也注意到了。 没有一点有关索罗斯集团的资料，至少是当前的资料。但他们还是有可能推测出索罗斯将要做什么。 道奇对此解释说：“我可以给你打电话告诉你我想购人，你给我指定一个市场。我到那个市场的交易中心，那里有之个交易商。你告诉我两个月前你同索罗斯做了一大笔生意，你不必告诉我你做了什么生意，我告诉你我想从你那儿买入而你说不。我们处于竞争中。你是之人中唯一一个不想抛售的人，而其他的人都在抛售，你好象与索罗斯有点关系，于是通过市场将推测出你正在为索罗斯买进。 第二节 点石成金 作为一名市场领袖，索罗斯似乎具有点石成金的能力。 房地产就是一个很好的例子。 直到1993年初，索罗斯还没在房地产方面投资。一个时期以来，这一领域极为萧条，8o年代由于开发商们过量建筑，使这一领域一肠不振。现在则出现了危机，但这并没吓倒索罗斯，一夜之间，他对这一领域产生了兴趣。他把危机仅看成是另一个获得时机。当然，进入这一领域对索罗斯来说还比较陌生，他选择了保罗·雷切曼公司作为他的合伙人。 1993年2月8日，索罗斯宣布他建立了拥有2．2亿美元资产的房地产基金，由雷切曼公司进行经营管理。这一新的投资公司被命名为量子房地产投资公司，以代表索罗斯在这一领域进行投资，衰退的房地产市场在不久的将来即会出现新的发展。 当房地产市场大沿坡时，雷切曼兄弟：保罗、阿尔伯特和拉尔夫破产了。在这之前，该家族在加拿大、纽约和伦敦拥有价值几十亿美元的房地产。但是，当其奥匹林亚公司蒙受巨大亏损时，雷切曼兄弟的公司陷入了破产境地。因为保罗·雷切曼是奥林匹亚公司的往股股东。 但这与索罗斯并无大多瓜葛，他告诉《纽约时报》：“他们曾是世界上最成功的房地产开发商，我正想投资，我要与最成功者合作。 索罗斯和雷切曼提出新投资公司资本在745万美元到1亿美元之间。大部分资金将来源于量子投资公司。 接下来的9月份，新的索罗斯——雷切曼投资公司作了第一笔生意：购买了特梅勒有限公司无赎回权的房地产和陷入困境的抵押贷款，共计6．34亿美元。这笔买卖是美国房地产史上最大的一宗。11月，索罗斯和雷切曼宣布在墨西哥城将投资15亿美元开发三个房地产项目。 一旦索罗斯在一定的股票与货币商品市场从事交易为外界所查获，他就能操纵这一市场。实际上，他成了市场持续变化的催化剂。 1993年4月，他又瞄准了黄金市场。 索罗斯认为黄金价格将不久持续攀升，从而使黄金比股票、房地产债券更具有储存价值，虽然黄金带不来利息。 于是，量子公司以每盎司345美元的价格购人了价值200万到300万美元的黄金。他又在新蒙特矿业公司投资了4亿美元。以每股39．50”美元价格从雅各布·罗斯查特那儿购买了价值l000万美元的股票，改变了詹姆士·哥尔扬密的拄股权。索罗斯以持有13% 的股票而成为这家公司的第二大股东，哥尔斯密以30％的股份仍列第一，罗斯查特则不足5％。 索罗斯、哥尔斯密和罗斯查特三人之间相互比较了解。索罗斯和罗斯查特公司之间的联系者是尼尔斯·培布。此人是罗斯查特公司的投资经理，但不在量子公司任职，是索罗斯多年的亲密朋友。 当交易商发现了索罗斯的经营踪这后，黄金的价格便扶摇直上，在近朔最忙的交易日上出现了大量的投机性的黄金买入。一盎司黄金价格上涨了近5美元，达到每盎司350美元，这是自1992年10月以来第一次达到这一价格。 索罗斯投机于黄金市场的一个踪迹是：1993年夏天，索罗斯大获其利，心满意足之后，使悄然拍身隐退。不料，伦敦《星期六时报》于8月15日作了专门报道，称索罗斯以每盎司385至395美元的价格抛售了他所持有的全部黄金。在伦敦，黄金价格在两个星期之前还飞涨到每盎司400美元，然而，好景不长，有关索罗斯退出黄金交易的消息一经传出，便告急剧下跌。 1993年初对量子公司来说是比较顺利的。前4个月，公司财富增长18％，部分原因是该投资公司在日经指戮股票成功的投机，此时日经指数在16，000点左右，到1995年5月11日，日经指数达到了20000点。 第三节 现代的米这斯 在有些人对索罗斯影响市场能力多有不服的情况下，索罗斯仍试图创造新的纪录。1993年4月13日，索罗斯接受美国有线电视新闻广播同黛俗拉·玛奇妮主持的“商业日”节目采访时，他不同意玛奇妮的看法：认为黄金价格的上升是由于来自俄罗斯有关叶利钦和他的改革赢得了最近一次全民公决的消息的结果。 索罗斯争辩道，来自于俄罗斯的消息对黄金价格上升毫无影响。金价的上升应归因于他购人新蒙特矿业公司的股票。 除了在CNN作大胆的断言外，索罗斯并不急于利用自己新地位谋利，甚至在所有宣传把他吹捧为市场的救星时，也是如此。“我对我的权威感到满意”，他告诉《商务周刊》说，“我承认这一点，我怎么能否认？但这只是一回间的事情。我希望在一定程度上我能对人们的想法有所影响，找到不足和批判性思考是很重要的。” 但是，在房地产和新蒙特投资的经历证明了这样一个事实，即空罗斯在市场的行动信息一旦传出，将引发市场的进一步行为。新市场行为不过是索罗斯行为的冈版，而这些行为将有助于进一步增加索罗斯的市场份额。1993年4月30日．《每日电讯》以大标题形式质问索罗斯：“我们为什么彼现代的米达斯所述恋？” 答案是明确的，乔治·索罗斯看起来就是现代的米达斯，为他所述恋是极其轻而易举的。追随他就能发财致富，这样做有什么错呢？ 在索罗斯看来，即使限下声名显赫，他也做不了多少事。“进行交易是我的事，我的职责，我的职业行为，如果不能在股票、债券和货币市场上占据一席之地，我就不能继续管理我的公司。因此我要在新蒙特矿业股票市场捞取份额，并注视着所发生的一切。” 另外一些金融能手为索罗斯的特殊权势极为崇拜，“许多手中握有比索罗斯更大资金量的投资商对索罗斯的判断奉若神明。”皮特·罗纳说，“这就是索罗斯的影响所在。” 但是另外一些人受到的影响则不大。许多人喜欢对索罗斯吹毛求疵，认为他并不能影响市场。其中一人就是亚西·诺兰，他争论道：“虽然有些经理掌握大量资金能短期影响市场，但他们不可能从根本上影响市场，因为从长期角度来看，市场是由供需关系决定的。 另有一些人则否认索罗斯具有特殊的直觉，相反，他们坚持认为索罗斯的所做所为是极不适德的。但是，一个人通常有许多朋友，这些朋友有较高的地位，这不是罪过，他们乐于承认这一点。他们还感叹没有一项恰当的法律能把某些人造进监狱。另外，他们承认在旧的关系冈背后有许多邪恶的东西对人具有吸引力。 例如，《观察家》杂志在提及索罗斯与詹姆士·哥尔斯密和尼尔斯·塔布的密切关系时说：“这种内部的密切关系使主要投资商对索罗斯所关注的事情感到惊奇。他的合伙者在谈论索罗斯的第六感觉时，大多数评论都集中于索罗斯为自己建立了一个完整的网络以搜集信息的印象上。” 那么，在适当的范围内有许多朋友算得上什么真正的错误呢？ 凯利·格拉斯提，索罗斯基金管理公司的商务经理，兴致勃勃地解释了索罗斯善于认识世界宏观经济发展的趋势，他说：“乔治有许多知识界的朋友，从而形成了一个联系全球各地的巨大网络。他会在他的办公室说，‘我对A国感兴趣，便打电话给某某呢……。’在他的经历中，他依靠的是全球各地的顾问，你应看一看他的通讯录就心里有数了。 1993年6月，索罗斯再一次投资于房地产，只不过这一次是在英国。在他与雷切曼建立房地产开发公司四个月后，他又建立了一个开发英国房地产的投资公司，由索罗斯的量子公司和总部设在伦敦的房地产开发商英国土地有限公司组成，这次他投资了7．75亿美元，并收购了英国土地公司4．8% 的股份。 如果索罗斯买入英国的房地产股票，这意谓着英国房地产市场一定看涨。这至少是英国投资商对索罗斯投资影响的理解。结果，股票市场的房地产公司的股票价格上涨得令人震惊：这些公司的股票价格升值了6．67亿英镑，而他在英国土地公司的5％的股份直接赢利为520万英镑。英国土地公司的股票每股从198便士上涨到了434便士。 显然，索罗斯的魔力仍在发挥作用。《卫报》曾说：“上个月是黄金，昨天是房地产。世界投资界一致裁定如果索罗斯认为某种东西值得买入，他们也将持同样看法。” 索罗斯受到了自己所拥有影响鼓舞，他公开宣称，无论他计划买进或拒买，他的看法都将对市场产生影响，货币市场也是如此。 1993年7月，索罗斯认为德国马克将下跌。这是索罗斯采取的明显的一个步骤”，人们对此并不奇怪。这也是一个人利用他的超常影响所做结论的极端行动。 在6月7日给伦敦《泰晤士报》的信中，索罗斯对安纳托利·凯里斯5月20日的来信作了回答。在信中，安纳托里·凯利斯要求索罗斯对法郎发难。索罗斯并不同意，他认为并不是法国的货币和债券应抛售，而是德国的。至于德国的短期利率，索罗斯认为应降低。索罗斯在信中写道，无论德国的联邦银行要做什么，“我希望德国马克与其他货币的比价下降，甚至包括英镑。我也希望德国债券在近几个月里与法国的相比也下跌，虽然当德国联邦银行急剧降低它的短期利率时，德国债券价格从严格意义上讲应上升。 “联邦银行保持的利率太高，时间太长，它可以不彤响它的信誉而逐渐降低其短期利率，但它错过了时机。德国现在的经济衰退比法国严重。” 索罗斯认为要是德国的经济衰退日益严重，它迟早将不得不屈服。“短期利率将不得不降低，无论联邦银行愿意与否。”索罗斯补充说，德国债券将上涨，但一旦汇率发生作用，其价格将下降。 不仅仅是索罗斯，金融专家根据索罗斯的经验和直觉也提出了一些建议，索罗斯承认他们的建议，如果遵从的话，将给他的投资业务带来直接利益。 这是索罗斯第三次公开他的投资计划从而帮助他提高这些投资的价值。“这是一种新的挣钱方式”，总部设在伦敦的摩尔根·斯但利公司的战略决策者戴维·罗彻说，“是明智地投资和公开发难的结合。” 在信的结尾，索罗斯试图对他的两种职业投资者和慈善家作一明确区分。“我想划清我的角色。在你的信中，你同时提到了我在货币市场的活动以及在东欧的恬动，两者是有明显区别的。在东欧，我试图推动社会的开放，在金融市场，我为我的股东和我自己追求利润，我在金融市场上的发展能够资助我在东欧的努力。我不想在东欧获得利润，我也不想在金融市场上成为一名慈善家。我竭力避免那些具有极大破坏性的投机行为，但我找不出理由不参与即使没有我参与也能发生相同结果的行为。当然，在市场判断方面，我也不是比中央银行更高明，少犯错误。” 当市场对他的关于马克的讲话作出积极的反应后，他的权威地位得到了加强。6月11日，马克比价为61美分，到6月25日，在他写信的两天后，降至59美分。量子公司赢利上升10％，这归功于索罗斯的货币交易策略。 6月23日，索罗斯说马克应贬值：美元比值不久就会从1．7马克升至2马克，他又对德国联邦银行没采取措施帮助东欧国家的行为发难，“德国联邦银行的目前立场对德国经济以及欧洲经济是十分有害的，对欧洲一体化也是十分有害的。不久前，美元比值已达4马克，”他补充到，“我相信，只要少于2马克，美元就大使宜了。后页前页目录后页前页目录第二十四章 傲视群雄 “他非常抑郁，像一条冷冰冰的鱼儿。现在人们谈论的是他如何能改变市场，说他是位首领，这感染了他。他更加开朗，热爱生活。我看到他也笑得多了。” 第一节 华盛顿的猜疑 事憎常常颇具讽刺性。长期以来，乔治·索罗斯希望自己能引起政治家们的注意，如今他们确实做到了这点。不过，索罗斯要的是他们的尊重而不是怀疑，而他得到的却是后者。 索罗斯在1993年初的令人眩晕的行动连同他在1992年挣了6．5亿美元的新闻，使政治家们不禁踌躇起来。他们清楚地记得八十年代发生的一切，以及迈克尔·米尔肯，伊万·波伊斯基和其他收购时代的明星们是以什么方式大把地扮钱的。 事实表明，米尔肯《波伊斯基和其他一帮不那么耀眼的人物儿是利用内部信息大发其财。起初，每个人对于这些家伙的聪明劲·儿一直吃惊非浅：但后来憎况告诉他们，这些八十年代的商业明垦并不象他们所表现的那样智慧过人。 现在，政治家们认为他们应将目光集中在乔治·索罗斯的身上了。虽然他们并无理由相信索罗斯的手法和米尔肯、波伊斯基同出一辙，但他们觉得，索罗斯的罪过就是他挣了大多的钱。于是，一种不安的情绪在华盛顿生成了。 由于在华盛顿有着大批的财政专家，他们经手大笔大笔的金钱，元人和华尔街没有过瓜葛，且看起来深知金融家们如何行事和发财致富，这样，这种观点就逐渐在华盛顿站住了脚：应向索罗斯和其他套头交易基金组织的人间一些试探性的问题并要求作出说明。 于是，1993年6月，权力颇大胁众议院银行委员会的主席亨利·冈扎尔斯宣布，他打算要求联邦储备银行和证券与交易委员会予乔治·索罗斯的量子基金会从事的外汇交易以密切注意。冈扎尔斯在众议院发言时说，他对于知道索罗斯如何赚取如此巨大的利润颇抱兴趣，并希望弄清索罗斯的资本中有多大一部分来自于银行贷款，以及美国银行在多大程度上向索罗斯的基金开放。“在今后不久，”这位议员说道，“我将要求联邦储备银行与证券交易委员会对索罗斯先生对外汇市场的影响作出评估，以便判明象索罗斯先生这样的一位个人是否可能操纵外汇市场。” “操纵”。这可是一个强烈的字眼，对索罗斯来说可不象在公园里来次汉步那般轻松。 冈扎尔斯还说道，“充分了解索罗斯先生操纵外汇市场的方法极符合联邦储备银行和其他国家的中央银行的利益。归根结底，他们是和他并头竞争以图操纵各种邀货的价值。” 这样的听证会在将近一年之内还不会举行，不过冈扎尔斯的声明还是给所有的套头交易基金组织的活动实上了一层厚厚阴影。在观望之际，索罗斯和所有套头基金组织的人都必须琢磨在前面等着他们的是什么。 第二节 从容应对 不过，到了l993年的夏天，索罗斯的感觉又好了许多。他看起来轻松自如，镇定自若地大肆谈论着要成为市场上的领袖。与1O年前相比,他显得更为乐悠悠。他在伦敦的合作伙伴埃德加·阿斯泰尔发现，他比早年要对现状满意得多。那时，“他非常抑郁，象一条冷冰冰的鱼儿。现在人们谈论的是他如何能改变市汤，说他是位首领，这感染了他。他更加开阔，热爱生活。我看到他也笑得多了。” 索罗斯似乎喜欢引人注目．不过他把这只看作很表面的东西。他说：“我没有操纵市场。但我不能否认，有时有一回把我当成市场支配者的神秘罩在了我的周围。现在人们对于我的所作所为关注甚多。纽蒙特股份交易之后的金价上升15美元（在l993年5月中旬）确实和我的买入有关系。不过，如果我行动失当，人们也就安静下来了。” 索罗斯也会聪明地操纵传媒。在引起了新闻界的兴趣后，他知道他必须抵制记者们蜂拥提出的一大堆关于他在市场上正有何作为的问题。他要使焦点聚集在他的援助计划上并在这点上取得了巨大成功。实际上：至1993年和1994年，大部分关于索罗斯的文章主要涉及的是他的乐善好施。记者们确是觉得有必要报道索罗斯的投资活动，可是由于只能得到一丁点儿真正有价值的信息。他们只好粗泛地涉及这个话题。 索罗斯深知为公众所注意能给他的援助活动带来什么好处，所以他对传媒抱一种热憎姿态。在1992年9月后的时间里，他更多地安坐下来接受采访，随之而来的是有了许多关于他的积极报导，尤其是在英国。比如，《观察家报》在1993年1月10日对他的报导的标题是“征服银行界的人”；3月14日的《伦敦标准报》的报道则名为“宇宙的主宰者”。 来自于英国和美国的电视制作人还请求索罗斯在拍摄关于其生平的纪录片上提供合作。于是，他头一次允许在他在纽约的投资办公室和他曾窜身以躲近纳粹的布达佩斯的地答里摄像。 对索罗斯来说，这当然是值得的。在一部由美国广播公司拍摄、于1993年12月13日在电视台播放的纪录片中，他说道：“（我的基金）已变得如此庞大，以致于如果我不花些饯的话，它就没什么意义了。……似乎挣钱比花钱还容易点。我看起来往挣栈方面而不是在作出正确的用钱决定方面更具才华”。 第三节 领袖谈《领袖》 在对自身的认同方面，索罗斯未辽到多少危机，他似乎是一个极其有满足感的人。不过，生活的其他方圃的许多东西还是令他有所噎叹，这清楚地体现在了l993年7月《领袖》杂志对他的著名采访中。 当记者问索罗斯他如何看待此时的自己时，他答道：“我是一架处于日益良好的运转中的机器，对于各种事件的发展轨迹，我十分满意。相比于我刚刚涉足于赚钱行当之时，我今天对于自己要中意得多，感到更加圆满了……如果我的更好地了解事物是怎么被纲合到了一起，那将令我非常惬意。” 总而言之，索罗斯依旧想为他；5O年代在伦敦做学生时所关注的那些问题找到答案。 记者还间他是否有个中止点，意思是他是否会退休。 索罗斯带者不情愿的口吻答道：“我认为那是一种失败。我会使事情彼保持在某种限度之内，以使我不会迈向那个阶段。很明显，总有事情过多以致于我无法处理的时候。” 他是否曾觉得自己不中用了？所有很有饯的人都会不时地这么想。索罗斯呢？ “不。在注意这种危俭并且避开它方面，我党得自己做得十分好，我把这当成这场游戏的一部分。”索罗斯口答道。 记者还问：“你谈到了拥有如此多的饯并以不会使你被视作自私自利者的方式来处理这些钱的责任。这是不是一件困难的享？” 索罗斯答道：“我对此并不真正关心。我确信即使故事尚未开始写，它也将会被写。我不以为我有什么需要辩护的。我党得问题是在其他方面。我究竟是我的成功事业的一个奴隶，还是我命运的主人？”“有这样一种状态，你觉得自己太成功了，可又感到离成功还有许多要做。我需要在其间取得良好的平衡，不使我被自己的成功卷至一边。我不必被吸纳进超出我的能力之外的事情中去。这就是我生命中真正的竞赛，因为这需冒风险。” 接下来问的是一个极好的问题：如果你并没有挣这么多钱，你现在也许会在于什么呢？
